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《中医药健康服务发展规划(2015-2020年)》点评:健康服务政策推进,看好中医药产业链

发布时间:2015-05-08    研究机构:齐鲁证券

投资要点

事件:5月7日,国务院办公厅印发《中医药健康服务发展规划(2015-2020年)》(以下简称《规划》),对当前和今后一个时期,我国中医药健康服务发展进行全面部署。这是贯彻落实《国务院关于促进健康服务业发展的若干意见》制定的专项规划,也是我国第一个关于中医药健康服务发展的国家级规划。

《规划》推进中医药健康服务业快速发展,对于深化医药卫生体制改革、提升全民健康素质、转变经济发展方式具有重要意义。具体来看,上述《规划》主要确定了以下几个方面:(一)基本原则指出要强化政府在制度建设、政策引导及行业监管等方面的职责。发挥市场在资源配置中的决定性作用,充分调动社会力量的积极性和创造性;(二)重点任务则通过运用中医药理念、方法、技术维护和增进人民群众身心健康的活动,主要包括中医药养生、保健、医疗、康复服务,涉及健康养老、中医药文化、健康旅游等相关服务。

(三)完善四项政策:放宽市场准入、加强用地保障、加大投融资引导力度、完善财税价格政策;健全五项保障措施:加强组织实施、发挥行业组织作用、完善标准和监管、加快人才培养、营造良好氛围。

对《规划》的具体内容及影响,我们做了以下的分析: 中医药与养老服务+慢性病防治相结合,心脑血管为首推大病种。《规划》提到要积极发展中医药健康养老服务,鼓励新建以中医药健康养老为主的护理院、疗养院。有条件的养老机构设置以老年病、慢性病防治为主的中医诊室。推动中医医院与老年护理院、康复疗养机构等开展合作。心脑血管为首推大病种原因在于:(1)规模庞大。心脑血管药物在全球范围内是第一大类,约占品总规模的20%。在我国,心脑血管药物市场规模仅次于抗感染药物,位居第2位,其市场规模超过全国药品销售总额的17%。(2)增速快。在治疗心脑血管疾病上,中药的市场规模由2011年的306亿增长到2013年的476亿,GAGR=24.7%高于行业平均的19%。(3)治疗心脑血管疾病有优势。心脑血管属于慢病范畴,需要长期用药。中药针对心脑血管疾病“慢性起病、急性发作、病后调养”的特性,具有相应的治疗方法和对应剂型,而相对于化学药物较少的毒副作用,中药更适合心脑疾患长期治疗与调养。因此,我们认为,中医药与养老及慢病管理服务相结合水到渠成,不管是在中医院、养老院、疗养院还是它们之间的相互合作当中,鉴于上述的三点原因,我们认为心脑血管是中药用药的首推大病种。

顺应“治未病”的医疗服务发展趋势,中医药是养生保健领域快速发展的主力。《规划》指出要支持中医养生保健机构发展,支持社会力量举办规范的中医养生保健机构,培育一批技术成熟、信誉良好的知名中医养生保健服务集团或连锁机构。鼓励县级中医医院探索开展县乡一体化服务,力争使所有社区卫生服务机构、乡镇卫生院和70%的村卫生室具备中医药服务能力。推动中医门诊部、中医诊所和中医坐堂医诊所规范建设和连锁发展。我们认为,在目前医保控费的大背景下,医疗服务从注重疾病治疗转向健康维护是战略需求,传统的中医药凭借独特的优势在养生保健领域有绝对的地位,我们看好有特色产品、品牌、且能将“产品”做成“文化”以及有实力开展连锁中医坐堂诊所的中药企业。

中医医疗服务体系的建设需一体化服务平台基础。《规划》中提到,中医医疗服务体系建设有四个方面:(一)中医专科专病防治体系建设;(二)基层中医药服务能力建设;(三)非营利性民营中医医院建设;(四)民族医药特色健康服务发展。我们认为,完整的医疗服务体系往往不是一蹴而就的,从国家到区域再到基层,想要提高服务质量和效率,一体化服务平台是捷径也是必经之路。中医临床科室的集中设置、非中医类医生的技术培训、中药验方的实施推广以及专科医院的建设都需要资质+产品+渠道+供应链一体化服务平台作为基础,我们看好有医疗机构并购以及线上线下全渠道覆盖能力的企业,详细标的请见下文。

如上所述,我们认为,首先《规划》“基本原则”符合行业发展趋势,即政府工作重点以监管为主,市场化大环境推动行业创新发展。医药市场化是提高行业服务质量和效率的必经之路,是以政策为导向的绝对发展方向,中药行业作为我国独具特色的传统行业,市场化程度的不断提高,显示了政府开放的态度和深化医药卫生体制改革的决心,政策面驱动是医药行业发展的长期利好。再者《规划》“重点任务”围绕中医药服务体系建设,可以看到产业链中从药品、保健到平台化布局的企业均可受益。最后《规划》中所提到的配套政策及保障措施,主要从土地、资金、税收、人才等方面保证了中医药健康产业发展的财政和供给需求,同时,合理的市场监管为行业健康的长久发展提供了强有力的支撑。总体来看,《规划》的发布为中医药产业链发展带来了积极影响。

建议关注:积极在老年心脑血管领域布局的药品生产企业(中恒集团(600252)、康缘药业、天士力、以岭药业、珍宝岛)、补益养生类中药企业(东阿阿胶、片仔癀)、积极打通中医药全产业链布局的标的(康美药业)、品牌中药企业(同仁堂)、积极布局医疗机构并购标的(马应龙)等。

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