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中恒集团“跨界”投资保险“吃”问询函 多起关联交易“牵扯”控股股东

时间:21-11-24 21:23    来源:和讯

财联社(深圳,记者 陈默)讯,中恒集团(600252)(600252.SH)于11月22日晚间披露的一项投资计划于翌日“吃”到上交所问询函。公司方面计划以5.5亿元资金,参与北部湾财产保险股份有限公司(以下简称“北部湾财险”)的增发,及认购该公司即将发行的资本补充债券。但从财联社记者了解的情况来看,北部湾财险经营状况难言乐观,中恒集团(600252,股吧)这项投资的收益能否达到预期仍待观察。

因北部湾财险系中恒集团的关联法人,这笔交易亦引发市场质疑。财联社记者注意到,包括上述计划在内,中恒集团近年来多笔对外投资“牵扯”公司控股股东广西投资集团有限公司(以下简称“广投集团”) 。在主业本已羸弱、收益明显下滑的困境之下,中恒集团为何仍执迷对外投资?公司频频涉及关联交易又透露出何种信号?

欲“跨界”涉足保险 投资标的经营状况不佳

据11月22日公告,北部湾财险计划增发3亿股股份,中恒集团拟使用自有资金不超过4.5亿元参与北部湾财险增资扩股,并以不超过1亿元认购北部湾财险2021年第一期资本补充债券。11月23日晚间,公司收到上交所问询函,要求就增资扩股具体情况、未来战略发展规划、标的公司经营情况等内容进行说明。

北部湾财险主营业务包括财产损失保险、责任保险、信用保险及保证保险、短期健康保险和意外伤害保险等,天眼查股权穿透图显示,北部湾财险股东由13家国有大型及骨干企业集团和民营企业组成,行业领域覆盖金融、钢铁、交通、港航、汽车、房地产、农业能源建设及货物贸易、租赁及商务服务等。本次投资北部湾保险,系中恒集团首次涉足保险业,但投资标的经营状况却令人担忧。

数据显示,北部湾财险2020年实现营收33.14亿元,净利润1.06亿元,账面盈利主要系公司年内发行债券收到现金2.5亿元。2021年1-8月,北部湾财险实现营业收入23.51亿元,但同期亏损却高达1.46亿元。截至今年8月底,北部湾财险账面货币资金仅为6346.57万元,较2020年末出现大幅减少。2018年至2020年,北部湾财险经营活动现金净流分别为2.37亿元、1.23亿元、-1.69亿元,亦反映出公司的盈利出现持续下滑。

根据北部湾财险历年信披数据,公司保险业务收入构成主要为原保险公司合同保费、再保业务、保户储金及投资款、其他与经营活动有关收入。其中,原保费收入自公司2013年成立起一直保持增长势头,但再保业务现金净额持续为负,亏损面还在进一步扩大,该标的公司未来业绩前景不容乐观。

有投资人士向财联社记者表示,收购资产质量的优劣关系到公司扣非净利润、货币资金、资产负债率等关键财务指标,关系到公司后续经营是否良性可持续。差的投资标的不亚于“埋雷”,会不断拖累公司业绩。

主业低迷却钟情对外投资 频涉关联交易

上述交易的另一个信息亦值得关注。北部湾财险系广西金融投资集团有限公司(以下简称“金投集团”)参股子公司,而金投集团则是中恒集团控股股东广投集团的全资子公司,因而北部湾保险系中恒集团的关联法人。

投资标的质地欠佳,又涉及关联交易,中恒集团的这笔交易计划即遭遇了“利益输送”的质疑。但事实上,中恒集团近年来多笔对外投资涉及关联交易,并“牵扯”控股股东广投集团。

今年初,中恒集团作为广投集团的一致行动人参与国海证券(000750,股吧)非公开发行股票的认购,认购金额超过超过2亿元。2021年3月,公司又以近10亿元认购关联方重庆莱美药业(300006,股吧)股份有限公司股份,并通过直接及间接持股、表决权持股等累计持有该公司42.92%股份。2020年度,中恒集团及下属子公司还以不超过15亿元的自有资金认购关联方国海证券发行的资产管理计划产品。

此外,中恒集团控股孙公司重庆莱美隆宇药业有限公司(融资租赁业务担保)、公司控股孙公司南宁中恒投资有限公司(土地及地上建筑物和设备类资产转让)、国海创新资本投资管理有限公司(共同投资设立健康创业基金)等相关项目同样构成关联交易。

近年来,受医类政策收紧、重点监控目录调整,叠加疫情影响下原材料价格及人工成本上涨,中恒集团主要盈利产品持续承压,收益下滑趋势明显。2018年、2019年、2020年、2021年前三季度,中恒集团扣非净利润分别为5.14亿元、6.13亿元、4.46亿元、3.28亿元,呈持续下滑之势。

对外投资或是为解经营之困,但在自身盈利状况不断恶化的情况下,此类动作亦有可能分散资金,反噬主业。更何况,中恒集团还频频与控股股东发生关联交易,个中原因,则需当事方给出解释。

(责任编辑:张泓杨 )